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港交所抢独角兽2019iyiou

发布时间:2019-05-14 18:42:55 编辑:笔名

7月20日亿欧现场消息,地产交易服务商易居今日正式登陆港交所。按照发行价14.38港元计算,易居将获得全球发售所得款净额约44.34亿港元,其总市值超过200亿港元。

在地产圈,易居总裁周忻以擅长讲资本故事著称。不过7月19日的媒体晚宴上,周忻只回顾了自己跟媒体的缘分,没讲什么资本故事。实际上,易居这次赴港上市并不需要故事,其面对的不再只是海外投资者,加上合适的上市时机、豪华的股东阵容,一起都显得恰到好处。

恰逢良机的第五次上市本次在港交所上市,是易居的第5次上市(未计算新三板挂牌公司),此前4次都选择了美股市场。

次上市是2007年,易居中国成功登陆美国纽约证券交易所,虽然上市时开门红,融了2亿美元,但是此后很长时间估值一直低于发行价。加上近年来外资对内地房地产行业极其谨慎的态度,导致房产概念股回归,易居也是其中之一,2016年易居中国宣布私有化。

第二次上市是2009年,易居旗下子公司克而瑞与新浪乐居合并成立中国房产信息集团,于纳斯达克上市。在2012年中房信通过与易居中国合并的方式退市。

第三次上市是2014年,易居旗下的房地产O2O整合服务平台乐居控股有限公司在纽交所上市。

第四次上市是2015年,易居控股的综合金融服务平台钜派在纽交所上市。

而这次赴港上市,是易居企业离国内投资者近的一次,也恰好赶上了两个对公司上市有利的因素:

、港交所“抢”独角兽

今年初,商业圈内开始讨论CDR政策让独角兽回归A股,这让港交所倍感交集。今年5月份深圳IT峰会上,港交所总裁李小加个发表演讲,帮企业分析了一下在三个地区上市的优劣势,并表明港交所做改革的决心,得出结论:来香港上市是快捷、明智的选择。

到了年中,随着资本市场紧缩,一批国内独角兽企业纷纷赴港IPO,搞得港交所热闹非凡。7月12日,港交所甚至出现了8家企业同一天敲钟的景象,8位总裁共享4个锣。

在国内资本对港股的关注之下,易居本次IPO所提交的业绩单,以及豪华的股东阵容,都成为吸引投资者下注的筹码。

第二、资本对服务类企业价值的认可

2017年,资本市场对于房地产开发企业的估值进行了修正,很多企业的估值翻翻式地上升。而今年,很多跟房地产有关的服务类企业的估值水涨船高。比如物业管理,一些大型开发企业的物管公司拆分上升后,保持着极高的市盈率,这反映出了资本对于服务价值的认可,这对于易居这类轻资产、重服务的公司来说也是很有利的大环境因素。

当然重要的是,本次易居赴港上市面对的是海内外投资者。港股市场约60%的资本来自海外,40%来自国内,由于主营业务在国内,易居创业业务的价值显然更容易被国内投资者看到、看懂。

做服务生的三条路周忻总爱说一句话:易居要做中国的房产服务生,这句话暗示了公司主营业务是以乙方的身份做服务。

目前,易居企业有三条业务线:①一手房代理服务;②房地产数据及咨询服务;③房地产经纪络服务。前两个业务所服务的是房地产开发商,的房地产经纪络服务则服务的是二手房经纪公司。

(易居三大业务各自所占收入比例)

1、一手房代理服务:易居营销

该业务主要是易居根据客户所开发的住宅房地产项目制定并执行营销及销售策略,向潜在买家推介楼盘及促成销售交易。这是易居的核心业务,对收入的贡献超过了80%。

易居在该业务上重点服务大客户,比如万科、碧桂园、恒大。根据招股书显示:于2015年、2016年及2017年以及截至2018年3月31日止三个月,易居自单一客 户恒大产生的收入分别佔总收入的22.3%、26.9%、35.1%及33.8%,自五大客户产生的收入分别占总收入的31.7%、36.6%、44.1%及47.0%。

2、房地产数据及咨询服务:克而瑞

易居子公司克而瑞成立于2006年,通过积累12年的房地产交易数据,克而瑞形成了一套成熟的数据服务、排名服务、咨询服务。由于房地产百强企业都在使用这套系统,克而瑞在行业中被认为较为权威的数据报告之一。

3、房地产经纪络服务:房友

房友是易居在2016年1月推出的服务,主打服务二手房中小经纪公司。与自营、加盟的二手房经纪公司不同,易居将这种模式称为“轻资产的S2B2C业务模式”,向中小型经纪公司提供综合服务,从而帮助其更好地服务个人客户。

据易居CEO丁祖昱透露,截止到2018年6月30日,房友品牌门店的数量已经超过了8000家,其中4000家是近半年时间所建立。易居计划在2018年底将房友门店数量增加至10000家,并且覆盖52个城市。

其他招股书重要信息业务概述:2015年至2017年,易居企业的收入分别约为27.16亿元、39.96亿元和46.33亿元;净利润分别为2.95亿元、4.08亿元和2.75亿元。截至2018年3月31日,易居于1068个一手房代理服务项目中拥有总建筑面积为2.27亿平方米的已订约储备物业,其中1.24亿平方米是于往绩记录期间与客户恒大所订约。

股东阵容:本次上市,易居招股书中的看点是豪华的股东阵容。26家股东包含了恒大、碧桂园、万科、雅居乐、富力、星河湾、融创、旭辉、阳光城、复星地产等,其中5家属于房地产前10企业,21家属于房地产百强企业。房地产前三甲的万科、恒大、碧桂园三家集体入股,各自持股15%。另外,易居此次IPO的基石投资者包括阿里、华侨城、恒基和新加坡城市发展集团。

融资用途:在招股书中,易居表示融资将主要用于:1、升级房地产数据系统;2、扩张一手房代理服务的地理覆盖范围;3、扩张房地产经纪络服务的地理覆盖范围。

附:周忻7月19日内部信(有删减)易居全体同仁们:

明天,我们又迎来了易居十八年发展历程中一个重要的里程碑时刻,易居中国旗下、发展底蕴深厚的交易服务板块——易居企业集团在香港主板上市了。在上市锣声敲响之际,此刻,我要衷心感谢的是各位股东、合作伙伴和共同奋斗的同仁们。

回首过往,易居服务的边际会拓展,服务的方式会创新,但执着于服务的使命不会变。做中国房地产的服务生,永远是我们的起点,也是不变的初心。当前,以人民为中心的美好生活需要,是中国经济社会发展的核心内涵,也是易居的战略指引。香港再上市,为易居服务于美好生活奠定了新的基础。再上市,我们依然是“服务生”。

再上市,鲜衣怒马不改服务本色。因为服务,决定着我们的价值有多大。今天的房地产,依然是中国经济发展的压舱石,易居愿做其中一块为美好生活服务的基石。

抬头,是向往美好生活;

埋头,我们依然是服务生。

做中国的服务生,

永远在路上!

周忻

2018年7月19日 香港

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