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防通胀守则买黄金注意美元下跌损失

发布时间:2019-04-09 12:19:37 编辑:笔名

防通胀守则:买黄金注意美元下跌损失

金融危机还未走远,通胀的耽忧又开始升温。

经济学原理告诉我们,过分的流动性将带来通胀。我们面对的是充盈的货币供应量和很快有望涨幅转正的CPI(消费者价格指数)。

新一轮家庭财富保卫战已经打响。

我们离通胀还有多远

作为判断通胀率的指标,我国CPI自今年2月以来涨幅一连5个月为负。在今年7月份经济数据公布之前,尽管多家机构预期CPI该月增幅将继续为负,但同时也普遍认为其4季度将转正。另外,央行又一再重申下半年保持适度宽松的货币政策不变,使得通胀耽忧日趋升温。古言常道:书中自有黄金屋

正方:

“快年底就会显现通胀”

“新一轮通胀到来,就在今年年底。”清华大学经济管理学院副教授、清华中国经济研究中心高级研究员韩秀云在接受采访时如是说。

在韩秀云看来,中国经济目前正在逐渐从谷底爬出来,在财政和货币政策的两重努力下,GDP增长率呈“先低后高”的走势,每个季度都超过前一季度,“保八”目标不难实现。“我觉得这里恰恰需要防通胀,包括输入型和内生型两种通胀。”她表示。

具体来说,美元贬值,致使石油、黄金、大宗商品价格上涨,中国买入这些资源的价格就向上。举个例子,铁矿石价格上涨,那么钢的价格就向上,钢的价格上涨,房地产价格也会向上,由于房地产建筑需要钢。

“而房地产价格上涨也会反过来导致资源价格上涨——房价1涨,致使钢价、铁矿石价格、水泥价格上涨,而生产资料价格1涨,消费品价格也就会涨。所以只要大宗商品价格向上,就不可避免会致使我们的消费品价格向上,通胀也就来了。”她说。

韩秀云指出,虽然CPI上涨和资本市场的膨胀不能画等号,但它们是相互传导的,有一定的内在联系,“比如,虽然房价本身不计入CPI,但是国家内需刺激起来以后,大家加大了对房产的需求,就会致使我们的煤、电、水等价格提高,房屋租金也提高,而这些都关乎老百姓的衣食住行,也都计算在CPI内。”

据韩秀云判断,快年底就会显现通胀:“当经济走出谷底,要防的不是通缩,而是通胀。开始会是结构型通胀,接着明年初左右会转型成资源价格也上涨的全面型通胀。”

值得注意的是,央行在8月5日晚间发布的报告中,以严厉的口吻就全球经济复苏期间可能出现的“新一轮资产价格泡沫和恶性通货膨胀”提出正告,关注的不仅是国内信贷过度的风险,还包括国内经济复苏所面临的外部风险。

反方:

“即使出现,少在明年”

但也有学者认为,现在说通胀还太早,至少是明年的事情。

独立财经评论人袁剑在接受采访时表示,就目前来看,CPI数据三四季度可能会转正,但据他判断到今年为止引发通货膨胀的可能性不大,明年也很难说。

“目前金融市场上的确存在较大的资产价格膨胀,股市、楼市有泡沫,但这和CPI增长是两回事。通常我们认为货币发行会致使严重通胀,虽然各种资源及大宗商品的紧缺是一个长期趋势,泛滥的货币的确有可能在一个适当的时机引发通胀,但现在这些货币由膨胀的资本市场吸纳和消化了,暂时不会影响到物价这部份。”他说。

在袁剑看来,目前通胀并不是我们重要关心的问题,而是实体经济会复苏到甚么程度,抑或是否会持续低迷。

毕竟,需求疲弱、产能过剩等摆在眼前的实体经济问题更显紧急。

有备无患防通胀

不管通胀离我们有多远,人们对其后果总是心有余悸。

市民张先生曾是一名中学教师,年逾五十,过去工资徘徊于中下水平的他经历过大大小小无数波物价上涨浪潮,深知通胀之苦。“印象深入的是1980年代末的时候,小到柴米油盐、大到彩电冰箱之类的家用电器,都要抢购,那是次对通货膨胀有畏惧的感觉。”

如今再回看当时的资料数据,“抢购风”盛行的1988年,官方宣布的通货膨胀率高达18.5%,物价指数更是上涨了34.8%。

虽然,如今的百姓收入水平和一二十年前不可同日而语,而人们对食粮、平常消费品的价格上涨也没有过去那么敏感,再加上金融海啸冲击过后,今年以来我们一直在经历低通胀的“幸福时光”,但无论如何,提早做些适当的预防工作总是有百利而无一害的。

正如韩秀云所说,普通百姓任何时候都可以为未来通胀来临做些准备:如果解决了吃和教育的问题,还有余钱的话,可根据自己的状态选择合适自己的投资方式——钱多可以买房,或是做其他投资,有小钱可以买基金,有中间额度资金的可以炒股、买定投的基金。“如果把钱放在手里,是会贬值的。”她说。

通胀已不远,你准备好了吗?

建国60年通胀简史

我国有货币存量统计数据的资料始于1952年,当年的货币存量为101.3亿元。

1958年-1960年建国后次通胀

年,货币增长保持在10%左右。1958年突飞猛进到平均25%的速度。1957年存量达197.7亿元,出现第二次通货紧缩。

1965年-1968年第二次通胀

三年自然灾害后首次出现通缩,随即在1965年起通胀开始第二次冒进,每一年增长速度为14%,1968年达到666.9亿元。1969年开始调剂。

1970年-1979年第三次温和的通胀

增长量保持在百亿元之内,增长速度控制在15%~20%。结束“高增长低通胀”的经济发展期。

1984年-1989年第四次奔驰的通胀

进入改革开放后,新增货币增长量上了新台阶。1984年起由22%的货币增长速度突飞猛进,每年平均新增货币1500多亿元,1989年货币存量达到12000亿元。

1994年-2001年第五次通胀

1994年开始货币增长量超过万亿元,环比增长速度为34.6%,此后7年,平均增长速度在39%左右。2001年货币存量到达152888亿元。

2002年-2004年第六次较安稳的通胀

2002年货币增长量开始突破3万亿元,2004年货币存量达到253207亿元。同期的货币增速却降了下来,年平均增长速度在33.3%。

理财1周报综合整理

买黄金(210,-1.02,-0.48%)还看美元趋势

视察历史不难发现,在出现严重通货膨胀或政治经济出现某种不确定性时,为了避险,我们很容易想到买黄金。但金价已到了目前的高位,是不是还有买来保值的必要?对此有一些争辩。

从这一轮经济危机来看,当用于工业和珠宝业的黄金数量因经济衰退而大幅下降时,投资者的强劲需求却依然推高了金价。4月份,当通胀预期重新抬头的时候,金价升至900多美元/盎司,而在6月初则进一步达到了983美元一盎司。这1变化趋势明显是与全球资金避险需求相对应的,换句话说,买金防通胀是可行的。

但另外一组历史数据却令人得出相反的结论,有些专家认为,黄金在动荡的时期表现,但在其他时期则不那末好,表现为风险大、收益小。过去40年里,黄金比标准普尔500股票指数的动荡幅度要高三分之一,但其投资回报却要更低,其年回报率是8.4%,而标准普尔指数的回报率却是9.1%。

而且,黄金在相当长的一段时间内表现得过于平庸,当金价在1980年1月达到850美元/盎司之后的2个月,却大幅下挫了44%,而直到2008年1月才又回升到了850美元/盎司。换句话说,在累计通胀高达175%的28年光阴里,黄金价格却保持不变。

到底哪一种观点更具说服力呢?其实,辨别金价是不是能继续攀升从而表现出抵抗通胀的作用,重要的因素在于黄金的供求关系,即投资需求、避险需求、工业与珠宝业需求的总和与产量之间的关系。

事实上,随着中国、印度等亚洲新兴国家的突起,黄金消费的市场格局与40年前、20年前的情况已是天壤之别。尤其是2000年以来,中国居民黄金投资与消费的需求快速攀升,而金矿开采量却每一年下滑,与此相对应的是金价从2002年起至今已猛涨了3倍。因此,用过去的历史数据判断未来的金价走势是否具有防通胀作用,明显有失公允。

东亚银行财富管理部总经理陈柏轩认为,黄金未来的走势仍然值得期待,需求不减将支持金价再次跨越1000美元大关。渣打银行首席投资总监梁大伟也表示,黄金仍处于上升通道中,预计未来几年仍有每年10%左右的回报率。

不过,专家同时提示投资者,由于黄金是以美元计价的,中长期美元兑人民币贬值的预期下,美元跌势将部分抵消黄金涨势。因此,投资者要更谨慎看待美元计价,避免汇率损失风险。

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