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化工原油价格下跌化工品价格保持平稳

发布时间:2019-08-16 18:55:21 编辑:笔名

化工:原油价格下跌 化工品价格保持平稳 2018-07-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

行业观点未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)多数周期类化工品相继开启景气复苏进程,在供给相对刚性的情况下,景气持续性将较长;(2)油价整体温和上涨,预计WTI油价中枢上移至60~70美元/桶;( )大部分化工品价格伴随原油价格波动,精细化学品价格相对稳定;供给端格局较好的化工品具有独立行情;(4)环保高压会加速行业产能出清和投资机会的到来,关注环保趋严背景下产能可能性退出的化工子行业;(5)周期类化工品下游需求韧性,电子化学品、锂电材料等新兴细分领域符合产业升级趋势,下游需求空间较大,增速较快。给予基础化工行业“买入”评级。

原油市场周观察:美国钻机数下滑,夏季需求旺季来临,国际油价企稳回升。

重点关注子行业子行业方面,可重点关注:(1)聚酯产业链;(2)农化行业;( )低估值细分龙头;(4)电子化学品。

化工品:棉花价格上涨,煤炭价格平稳,原油、橡胶价格下跌;化工品价格保持平稳,价差下行(一)棉花价格上涨,煤炭价格平稳,原油、橡胶价格下跌;(二)化工品价格保持平稳在我们跟踪的2 1个产品中,本周与上周比:64种产品价格上涨,106种产品价格平稳,61种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的28%、46%和26%。价格涨幅较大的产品包括:TDI(7.4%)、DMF(5.8%)。

价格跌幅较大的产品包括:丙烯腈(-24.8%)、双氧水(-10.2%)、环氧乙烷(-7.4%)、焦炭(-7.2%)、辛醇(-6.7%)、醋酸(-5.8%)、醋酐(-5. %)。

(三)化工品盈利下行在我们跟踪的4 个产品价差中,与上周相比:16种产品价差扩大,6种产品价差平稳,21种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为 7%、14%和49%。价差扩大幅度较大的产品为:DMF( 4.4%)、三聚磷酸钠( .0%)、己二酸(12.1%)、TDI(8.6%)、乙烯法PVC(7. %)、PTA(5. %)、草甘膦(5.1%)。价差缩小幅度较大的产品为:煤头尿素(-11.1%)、气头尿素(-10.2%)、醋酸(-9.0%)、醋酐(-7.0%)、涤纶短纤(-7.0%)。

数据跟踪行业走势:落后大盘。行业估值:低于历史均值。

风险提示1、宏观层面:若宏观经济下行风险,则相关化工品的需求亦有萎缩的风险;若国际经济政治环境发生较大变化,原油价格剧烈波动。2、行业层面:大宗原材料价格剧烈波动;行业政策波动风险。 、公司层面:公司盈利不及预期;重大安全、环保事故;新项目进展不及预期。

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